（一）并购正效应的理论解释
1、效率理论。效率理论认为，并购活动产生正效应的原因在于并购双方的管理效率是不同的。该理论有两个基本假设：并购方的管理资源有剩余，并且具有不可分散性。
2、经营协同效应理论。经营协同效率理论的前提假设是规模经济的存在。所谓为规模经济就是单位生产成本随产出的增加而下降。并购双方产生互补优势时，也会产生经营协同效应
3、多元化理论。股东可以通过证券组合来分散其投资风险。
4、财务协同效应。财务协同效应理论认为，并购可以给企业提供成本较低的内部融资。另外，并购后的企业借贷能力往往大于并购前各方的借贷能力，负债的节税效应将降低企业的财务成本。
5、战略调整理论。企业并购是为了增强企业适应环境变化的能力，迅速进入新的投资领域，占领新市场，获得竞争优势。
6、价值低估理论。当目标企业的市场价值被低估时，并购活动就会发生。
7、信息理论。信息理论认为，当目标企业被并购时，资本市场之所以重新对该企业的市场价值作出评估。
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