即一国在一定时期内(通常为一年)对外经济往来的收入总额大于支出总额的差额。由贸易项目产生的国际收支顺差,反映一国的国际储备或对外支付能力的增强;由资本项目产生的国际收支顺差,反映资本的大量流入。一国的出口大于进口的情况下,就会产生‘顺差’; creditor country 债权国, 即国际收支出现了持续的经常账户顺差,债权大于债务对一个国家来说是一件好事。不但可以增加一个主权国际的信誉评级,还可以以债权来融资,获得更多的收益。 所谓双顺差,是指经常账户和资本账户均为顺差。经常账户主要包括商品贸易账户、利息和利润以及劳务支付。资本账户是记录所有的资本流动。两者双顺差体现在国际收支平衡表上就是外汇储备的不断增加。而在一项统计分析中,除中国外的11个大国在总共近300
年中,只有加拿大在2000年出现了双顺差占GDP比例都超过2%的情况。
经常账户和资本账户均为顺差,必然导致央行的官方储备急剧增长,近年来,中国外汇官方储备增长量从1993年的212亿美元,增加到2003年的4033亿美元,10年间增长了近20倍。2005年3月末,外汇储备已经达到6591亿元。
与此同时,近年来的外汇储备条件恶化。“从2003年1月到2004年12月的24个月中,货物进口价格指数累计上升了17%(年利率为8.2%),美国联邦基金利率几何平均值为1.2%。按着两项数据计算的真实利率为-6.9%,以当前货物进口价格指数的倒数作为外汇储备真实价值的度量,则外汇储备的期望真实报酬率约等于上述真实利率。可以确定,外汇储备在过去两年遭受真实价值的巨大亏损。”
北京大学中国经济研究中心教授宋国青曾在报告中如此表示。
人民币当升则升前关于人民币升值的争议仍然存在,“对于人民币升值目前有几方面的担心,一是就业和经济增长问题;二是中国生产能力过剩;三是金融问题;四是利用外资有利性的问题;还有就是心理因素。”