如何科学的判断基金经理的投资能力

1、基金经理创造的历史业绩，同时受到其投资水平(阿尔法)和运气(波动率)的影响。要想客观的评判一个基金经理的投资技能，我们就需要用科学的方法将技能和运气分开，这样我们才可能挑到那些真正有技能的基金经理。
2、如果想要科学的判断基金经理真实的投资技能，过去三年的历史业绩远远不够。仅凭这些历史记录去挑选基金，投资者无疑是在“瞎选”。
3、有时候即使有基金经理通过了统计测算，被证明确实有能力创造“阿尔法”，投资者也未必能从他们身上赚钱。很大程度上，这取决于投资者的购买时机。
4、如果没有足够的金融知识，资源和信息去科学严谨的分析基金经理的投资能力，那么更好的选择是放弃选择主动型基金，购买并长期持有低成本指数基金(ETF)。

虽然大部分投资者认为，考核基金经理最核心的指标是看他会不会赚钱，但是综合来看，我们还需要重点关注这些指标：
1、基金经理的从业年限，有没有经历过牛熊周期。
在牛市的时候，即使完全不懂投资的人也能够赚得一桶金，产生自己也是股神的错觉。所以尤其要选择有长期（至少3年以上）投资经验的投资经理。尤其是经历过牛熊周期洗礼的基金经理，我们更能看出他的抗风险能力和中长期投资策略。
2、基金经理的从业背景。
让一个做茶叶蛋的去造导弹，其后果是可想而知的。然而随着基金行业的迅速扩充，基金经理的质量和数量增长却并未能很好赶上这一节奏。
细心的投资者会发现，有些基金经理之前是做宏观策略的，结果却被安排在指数基金基金经理的位置上，有些基金经理一直是做固定收益的，然而又被安排管理股票型基金，诸如此类荒唐的事情是值得引起投资者高度重视的。
3、基金经理的过往管理业绩。
历史不会简单的重演，但历史又总是如此相似。考察基金经理的过往管理业绩，并不能起到预测未来业绩的作用，但是却能起到很好的参考作用。
如果一个基金经理，不仅经历过牛熊市，中长期的管理业绩还能排在前1/3，那我们可以认为这个基金经理是中上的，至少是潜力很大的。
4、基金经理的投资操作风格是否稳定。
不同基金经理的操作风格总是千差万别，无所谓好坏，关键在于基金经理能否在“知行合一”的前提下为投资者创造更高的收益。
投资者在选择基金经理时，也要根据自己的投资偏好和风险承受能力。比如，有些基金经理崇尚深度价值挖掘，并在投资过程中不作择时，这类基金的业绩表现波动可能会比较明显。另外，从投资风格上看，有些基金经理偏好价值股，有些偏好成长股。
只有用稳定的投资团队、持续一致的投资哲学获得持续卓越表现的投资经理，才值得托付。
除了上面这些指标，还有很多评价指标，比如择时能力、反应速度等等。所以我们需要长期坚持关注基金经理，认真分析其管理的基金表现，时间长了自然会对基金经理的能力有比较准确的判断。

在我们科学的评判一个基金经理业绩的时候，我们需要明白的一个最重要的道理是：基金经理的业绩回报主要受到两个因素的影响。从长期来看，基金经理的业绩主要来自于他/她是否能够创造超额回报（阿尔法）。但是如果我们只看其短期业绩，那么他/她的回报则在很大程度上受到波动率（运气）的影响。这也是我们在挑选基金经理时遇到的最大挑战：如果没有足够的时间和数据，我们很难断定，该基金经理的业绩回报是来自于他的阿尔法（技能），还是波动率（运气）。
那么对于一个基金经理来说，我们需要多少时间的真实回报，才能科学的判断出他的真实技能呢？答案是，这取决该基金经理的信息比率（Information Ratio）。IR是一个比例，分子中的α是指基金经理的超额收益（也就是基金经理高于某一个基准，例如上证180指数之上的收益），分母中的σ（也叫作超额误差）是指α的标准差。
一个好的基金经理，超额收益应该大于零。毕竟，如果这位基金经理连大盘指数（比如上证50指数）的回报都无法超过，那么我们投资者基本就没有理由把自己的钱交给他管理了。
现在我们假设有一个基金经理能够创造的阿尔法为2.8%，年波动率为11.5%，那么根据上面提到的公式，该基金经理的IR为2.8%/11.5%=0.24。各类研究表明，信息比率为0.3的基金经理排名就可以达到该国所有基金经理的前10%或前25%，因不同国家和时期的样本不同而有所差异。

这个不好判断，这是靠口碑积累的。你还能对他进行考量一番？