1*0.909-1.17
第二年的股利现值=1.15* (1+12%)
2*0.826=1.19
第三年的股利现值=1.15* (1+12%)
2* (1+15%) *0.751=1.25
所以，超速增长期间的股利现值
=1.17+1.19+1.25-3.61
第二步:超速增长期末股票的价值和现值:
A.第三年年末股票的现值
V 3-D4/(Ks-g)=1.15* (1+12%) 2* (1+15%)
*(1+6%)/(10%-6%)= 43.962
B.第三年末股票的现值:
PV P3= V 3*(1+ Ks)-3=43. 962*(1+10%)-3
=33.03
第三步:股票的内在价值
V =3.61+33.03-36. 64>20
因为该股票的内在价值大于市价，所以可以购买该
股票
希望帮到你！
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