两道财务管理题！！！求过程！！！跪谢！！！

1、（1）（EBIT-I1）*(1-25%)/N1=（EBIT-I2）*(1-25%)/N2
即（EBIT-2000*10%）*(1-25%)/（300+100）=（EBIT-（2000*10%+1500*12%）)*(1-25%)/300
解得EBIT=920万元
无差别点的EPS=（920-2000*10%）*(1-25%)/（300+100）=1.35元/股
（2）EBIT为1200万元，增发股票的EPS=（1200-2000*10%）*(1-25%)/（300+100）=1.875元/股
发行债券的EPS=（1200-（2000*10%+1500*12%））*(1-25%)/300=2.05元/股
增发股票的EPS<发行债券的EPS，所以宜采用发行债券的方案。
2、(1)经营杠杆系数=(EBIT+固定成本）/EBIT=（320*（1-60%））/（320*（1-60%）-48）=1.6
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I)=（320*（1-60%）-48）/（320*（1-60%）-48-200*40%*12%)=1.14
复合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=1.6*1.14=1.82
销售收入增加1元，每股收益会增加1.82元，息税前利润增加1.6元；反之，销售收入减少1元，每股收益会减少1.82元，息税前利润减少1.6元。
（2）EBIT=（200*（1+20%）-48-200*（1+20%）*60%）=48万元

1，【ebit-（2000*10%+1500*0.12）】*（1-25%）/300=【ebit-（2000*10%）】*（1-25%）/（300+100），结果ebit=920，如果预期利润为1200，高于ebit应该选择债务筹资，即第二种方法。
2，这个忘记了，不好意思。

1、（1）每股收益无差别点的EBIT=920 万元； 无差别点的每股收益EPS=1.35 （元/股）
（2）如果该公司预期息税前利润为1200 万元
EPS1=1.875（元/股）
EPS2=2.05（元/股） 因为EPS2 大于EPS1
因此应选择方案二，即发行公司债券1500 万元。
2、（1）
息 税 前 利 润 EBIT=320-192-48=80
经营杠杆系数DOL=M/EBIT=320*0.4/80=1.6
财务杠杆系数DFL=EBIT/EBIT-I=80/80-35=1.78
复合杠杆系数 DCL=DOL*DFL=1.6*1.78=2.848
（2）息税前利润变动率=经营杠杆系数×销售量变动率=1.6×20%=32%
息税前利润=80×（1+32%）=105.6